MALUKU — Pukul 9.05 WIB, IHSG tercatat di posisi 5.854, melemah 86 poin dari level penutupan sebelumnya. Indeks sempat menyentuh titik terendah di 5.852, hanya 2 poin di atas level psikologis kritis 5.800. Tekanan jual terjadi sejak awal sesi, dengan nilai transaksi pagi ini baru mencapai Rp 1,18 triliun.
Dari total 681 saham yang diperdagangkan, hanya 100 saham yang mampu bertahan di zona hijau. Sebanyak 415 saham tertekan dan 166 saham stagnan. Rasio jual-beli ini mencerminkan kepanikan yang merata di seluruh sektor, bukan hanya saham gorengan atau lapis kedua.
Investor ritel menjadi pihak yang paling merasakan dampak langsung. Data historis menunjukkan bahwa koreksi tiga bulanan IHSG yang mencapai 28,65% dan koreksi enam bulanan sebesar 30,20% sudah masuk kategori bear market penuh. Sepanjang tahun 2026, indeks telah ambles 32,24%.
Tekanan ini diperparah oleh aksi jual asing yang masih berlanjut. Dalam pekan ini saja, investor asing tercatat net sell di pasar reguler, memperberat laju indeks yang sudah rentan. Sektor perbankan, yang biasanya jadi penopang, justru ikut ambrol karena kekhawatiran kenaikan kredit bermasalah di tengah perlambatan ekonomi.
Level 6.000 kini terasa jauh. IHSG harus menguat lebih dari 2,5% hanya untuk menyentuh batas psikologis itu lagi. Secara teknikal, level 5.800 menjadi support terakhir sebelum indeks menguji level 5.500—area yang terakhir kali terlihat saat pandemi 2020.
Analis menilai, tanpa katalis positif dari kebijakan moneter atau fiskal, pemulihan IHSG dalam jangka pendek sulit terjadi. Investor disarankan untuk tidak melakukan aksi bottom fishing sebelum ada konfirmasi reversal yang jelas. Investasi mengandung risiko.
Langkah pertama adalah tidak panik. Jual saham di harga terendah justru mengunci kerugian. Investor bisa memanfaatkan momen ini untuk mengevaluasi portofolio dan memisahkan saham dengan fundamental kuat dari yang hanya ikut-ikutan naik saat pasar sedang baik.
Kedua, perhatikan arus kas. Jika posisi sudah full invested, lebih baik menahan diri dan menunggu hingga ada tanda-tanda bottom terbentuk. Ketiga, pantau rilis data ekonomi pekan depan—jika ada sinyal penurunan inflasi atau kebijakan BI yang akomodatif, itu bisa menjadi pemicu rally teknikal.
Secara valuasi, IHSG saat ini diperdagangkan di level price-to-earnings (PE) rasio di bawah rata-rata historis 5 tahun. Namun, murah belum tentu aman. Pasar masih menunggu kejelasan arah kebijakan ekonomi dan stabilitas politik sebelum kembali masuk.
Investor yang memiliki toleransi risiko tinggi dan horizon investasi jangka panjang bisa mulai melakukan akumulasi bertahap pada saham-saham berkapitalisasi besar dengan dividen yield di atas 5%. Namun, bagi investor jangka pendek, lebih bijak menunggu hingga IHSG menunjukkan pola higher low yang konsisten.
Dengan pelemahan 5,59% dalam lima hari, dan asumsi nilai rata-rata transaksi harian Rp 10 triliun, maka kerugian pasar dalam sepekan bisa mencapai Rp 50-60 triliun. Angka ini belum termasuk efek berganda pada dana kelolaan reksa dana saham yang juga terkoreksi signifikan.
Pemulihan IHSG sangat tergantung pada dua hal: pertama, keputusan suku bunga BI pada RDG bulan ini; kedua, realisasi belanja pemerintah di kuartal III. Jika dua katalis ini positif, IHSG berpotensi rebound ke level 6.200-6.300 dalam 1-2 bulan ke depan. Jika tidak, level 5.500 bisa teruji.